棉紡企業(yè)用棉成本長(cháng)期高于國際競爭對手，訂單量下滑，被迫導致對大幅高于國際棉價(jià)的國產(chǎn)棉需求減弱。

　　2011/2012年度以來(lái)，國內外棉價(jià)差成為了棉花市場(chǎng)的焦點(diǎn)。全年度看，價(jià)差持續過(guò)大，且不斷擴大。

　　國際

　　根據美國農業(yè)部8月最新報告中的數據顯示，2011/2012年度全球棉花產(chǎn)量2670萬(wàn)噸，消費量2290萬(wàn)噸，庫存比64.3%。除中國之外，印度、美國兩大產(chǎn)棉國市場(chǎng)各有特點(diǎn)。

　　印度棉花競爭力增強

　　據美國農業(yè)部數據顯示，2011/2012年度印度棉花產(chǎn)量580萬(wàn)噸，同比增加10萬(wàn)噸，連續3年增長(cháng)。全年度國內消費量450萬(wàn)噸，隨著(zhù)其國內紡織業(yè)需求快速增長(cháng)，近幾年呈現穩步增長(cháng)趨勢。全年度出口數量220萬(wàn)噸，同比增加約70%，由于對印度國內棉花貿易商而言，出口利潤高于內銷(xiāo)，出口數量超出預期，印度政府曾出臺限制棉花出口的政策，以保證國內日益增長(cháng)的用棉需求。在大量出口的同時(shí)，印度紡織業(yè)需要通過(guò)少量進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足國內生產(chǎn)需求。

　　總體看，印度國內棉花價(jià)格大幅低于我國國內棉花價(jià)格，對我國的出口價(jià)格受供需基本面、出口政策以及匯率的影響存在一定波動(dòng)性。2011/2012年度，憑借價(jià)格及地理位置優(yōu)勢，印度棉花對我國出口的數量超過(guò)了美國。根據我國海關(guān)總署的數據，截止到2012年6月底，2011/2012年度印度累計對我國出口棉花數量為186萬(wàn)噸，同比增長(cháng)207%，約高于美國70萬(wàn)噸。印度棉花在國際棉花市場(chǎng)的競爭力不斷提升。

　　美國棉花出口壓力加大

　　美國農業(yè)部8月最新報告中的數據顯示，2011/2012年度美國棉花產(chǎn)量340萬(wàn)噸，同比減少50萬(wàn)噸。全年度美棉消費量70萬(wàn)噸，同比減少10萬(wàn)噸，出口數量260萬(wàn)噸，達近4年最低水平。

　　根據我國海關(guān)總署的數據，截止到2012年6月底，2011/2012年度美國累計對我國出口棉花數量為117萬(wàn)噸，同比增長(cháng)14%。面對印度等國家棉花的競爭，一直以來(lái)作為棉花凈出口國的美國出口壓力不斷加大，在年度前期大幅高于印度棉，但在后期二者差價(jià)呈現縮小趨勢。由于中國和印度是兩大棉花消費國，且國家均使用棉花政策作為調控棉花市場(chǎng)的手段，對出口價(jià)格的影響也較大，因此美國棉花貿易商對中國及印度的棉花政策尤為關(guān)注。

　　國內

　　根據我國相關(guān)部門(mén)的數據，2011/2012年度我國棉花產(chǎn)量較上年度同比增加，消費量在1000萬(wàn)噸左右。

對于我國棉花市場(chǎng)而言，2011/2012年度是較為特殊的一年，在全球經(jīng)濟環(huán)境、我國棉花收儲及配額政策、我國棉紡企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況等因素的影響下，國內棉花市場(chǎng)主要呈現出以下特點(diǎn)：

　　在國家收儲政策情況下，2011/2012年度收儲數量313萬(wàn)噸，國內市場(chǎng)資源量較往年減少。

　　全年度由于國家收儲價(jià)格支持現貨市場(chǎng)價(jià)格，收儲期間棉價(jià)穩定，收儲結束后棉價(jià)總體呈下行趨勢，僅在下游補庫階段出現較小幅度上揚。

　　國內外棉價(jià)差持續過(guò)大，以國內328級棉花均價(jià)和Cotlook A 指數折人民幣無(wú)稅價(jià)計算的國內外無(wú)稅價(jià)差，從年度初期的每噸相差1000多元，擴大到2011年底時(shí)相差3800多元，再到6月份時(shí)相差5300多元。

　　棉紡企業(yè)用棉成本長(cháng)期高于國際競爭對手，訂單量下滑，被迫導致對大幅高于國際棉價(jià)的國產(chǎn)棉需求減弱。為了降低用棉成本，國內棉紡企業(yè)對進(jìn)口棉需求量加大，生產(chǎn)中使用進(jìn)口棉比例提高。

　　下年度展望

　　根據當前情況看，2012/2013年度棉花市場(chǎng)存在較多不確定因素。主要關(guān)注以下幾點(diǎn)：

　　全球棉花供應相對充足。美國農業(yè)部在8月最新報告中預計2012/2013年度產(chǎn)量2480萬(wàn)噸，同比減少7.1%；消費量2350萬(wàn)噸，庫存比將達到歷史最高水平69%。其中中國和印度存在減產(chǎn)預期。

　　由于2011/2012年度印度市場(chǎng)出口超出預期，加上國內需求有所增加，新年度印度棉花出口政策將成為國際棉價(jià)的影響因素之一。

　　國內棉花收儲政策仍將支撐現貨價(jià)格，國內棉價(jià)差過(guò)大的現狀或將持續。據有關(guān)部門(mén)預測，國內棉花加工企業(yè)傾向交儲，國內市場(chǎng)資源供應有限，尤其是高等級棉花或將較為缺少。

　　對于棉紡企業(yè)而言，關(guān)注棉花市場(chǎng)變化因素，判斷棉花價(jià)格走勢預期，做好生產(chǎn)用棉計劃，合理控制棉花庫存及成本，將是2012/2013年度棉紡企業(yè)經(jīng)營(yíng)中一項重要且艱巨的工作。